雪球热门话题发布的数据显示，2026年上半年全球前六大铜矿企业产量全部负增长。必和必拓一季度下降7.1%，二季度下降4.7%；自由港一季度下降23.8%，二季度下降18.4%；智利国家铜业一季度下降8.1%，二季度下降13.5%；紫金矿业下降2.8%，南方铜业下降3.9%；力拓一季度增长8.9%，二季度转为下降6.9%。
该话题分析指出，全球铜矿资源持续劣化，矿石品位下降，开采难度加大，导致成本抬升。过去十年，中资上市铜企产量增长280%，而非中资企业整体产量零增长。
关于需求，分析认为当下铜需求最大增量来自新能源，2025年全球锂电池较2024年增加约700GWh，对应多消耗铜约35万吨。AI对铜的实质消耗预计将在未来逐步显现。