8月21日，阿里巴巴发布2027财年第一季度（自然年2026年第二季度）财报，营收同比增长9%至2689.53亿元，但经营利润同比下降57%，净利润同比下降75%。财报电话会上，吴泳铭对高额资本开支作出回应。
财报口径再度调整，中国电商集团、国际数字商业集团与盒马整合为“阿里电商集团”；云智能集团与平头哥整合为“AI云与算力服务”。吴泳铭称，阿里处于非常有利地位，可把握人工智能和AI算力市场的巨大增长机遇。
本季度资本开支达676.78亿元，同比增长75%，远超市场预期的360亿元；自由现金流净流出446.7亿元。吴泳铭解释称，资本开支存在硬件交付周期波动，不应简单以677亿乘以4推算全年，并强调投资回报确定性非常高，可在3年甚至更短时间内回本。