深圳云豹智能股份有限公司近日正式向深交所递交创业板IPO申请，计划募资30.35亿元，用于DPU芯片及板卡研发等项目。
招股书显示，2023至2025年，公司营收分别为17.3万元、3636万元、3.7亿元，但归母净利润分别亏损6.67亿元、6.1亿元、11.9亿元，三年累计亏损超24亿元。同期，公司对腾讯及其关联方的销售占比分别达93.16%、95.22%，腾讯同时为第一大股东，持股19.78%，客户集中风险突出。
公司2025年调整销售结构，将直接订单转为经销商间接交付，但终端客户仍高度依赖腾讯。此外，DPU板卡毛利率从2024年的46.29%降至2025年的24.38%，公司称与存储成本上涨及腾讯采购价较低有关。