刚刚过去的周末，知名存储多头Jukan宣布短期清仓存储并转向光通信，引发与Serenity的“空存储、多光通信”投资路线论战。导火索是美光目标价被大幅下调，闪迪、海力士等存储巨头持续承压，而AAOI凭借超预期二季报点燃光通信板块。
Jukan认为，韩国杠杆ETF的流动性冲击、英伟达削减下一代Rubin Ultra的HBM配置以及存储芯片价格见顶预期，是看空存储的主要逻辑。Serenity则反驳称，光通信也曾被双标定价，存储基本面并未改变，当前存储企业营业利润相对于市值低得荒谬。
Serenity指出，英伟达每一代都会优化存储效率，并非新鲜事；存储需求正由周期性转为结构性，明年供需失衡只会更严重。海力士拟推出总额100万亿韩元（约710亿美元）的股东回报计划，是对存储周期见顶论的有力回击。